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金油比已达到历史最高水平


对经济放缓的担忧、美国创纪录的石油产量,以及欧佩克(OPEC)和俄罗斯显然未能就延长石油产量限制达成一致,已导致油价大幅下跌。


与此同时,随着货币和财政政策刺激力度的加大,多数通胀指标已升至金融危机后的高点。在全球经济短期前景迅速恶化的情况下,隐含的预期是,货币和财政刺激的力度将很快与应对全球金融危机的力度相当。所有这些都是冠状病毒爆发的结果,虽然这是一个严重的公共卫生问题,但本质上是一个暂时的经济冲击。这种无效政策过度反应的最终结果是,金价飙升至2013年以来的最高水平。


考虑到全球经济面临的独特环境,油价下跌和金价上涨似乎是合理的,但两者的比率——黄金与石油的比率——已达到历史最高水平。换句话说,黄金价格从来没有比石油价格更高。相反,以黄金支付的石油价格从未如此便宜,无论是在1980年的黄金繁荣时期,还是在全球金融危机期间,抑或是在2016年的石油危机期间。

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